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Trevor Cummings : Au cours de la dernière décennie, nous avons assisté à une expansion du marché des FNB, qui est passé des solutions principalement passives à des expositions plus spécialisées, puis aux FNB quantitatifs et aux FNB factoriels. Maintenant, les stratégies actives constituent également un segment bien établi du marché. Alors que GPTD offre des solutions dans les quatre catégories de produits, nous constatons un intérêt croissant pour les solutions de FNB actifs et quantitatifs. Quand on considère l’historique de confiance
de GPTD dans l’investissement à revenu fixe et les actions, la principale différence, c’est que nous offrons maintenant la même qualité et la même diversité de solutions dans un instrument de placement FNB.
■ Comment cette expertise de longue date se traduit-elle dans le domaine des FNB ?
Benjamin Gossack : Chez GPTD, nous possédons une vaste expertise dans de nom- breuses gammes de produits. Pour tout manufacturier de FNB, une offre intéressante commence par la philosophie d’investissement de l’entreprise lors de la création de ses produits. Nous n’étions pas les premiers à présenter au marché un FNB générant du reve-
nu, mais nous avons remarqué qu’il pourrait y avoir des façons d’améliorer cette approche. Nous avons vu que certains paradigmes du produit devaient être repensés. Grâce à notre philosophie de gestion active, nous avons été en mesure d’ajouter de nouveaux éléments et de nouvelles manières de résoudre les problèmes des clients qui n’étaient pas abordés dans le marché.
Le FNB à gestion active de dividendes bonifiés mondiaux TD a résulté de nos échanges avec les conseillers et les clients. Un produit mondial à gestion vraiment active était néces- saire. Alors que les conseillers avaient plus de facilité à accéder aux marchés canadien et américain, nous pouvions apporter notre expertise mondiale. Nous avons développé un FNB à gestion active en commençant avec un groupe-clé d’entreprises de qualité, puis nous avons ajouté une superposition d’options vraiment actives pour contribuer à amélio- rer le revenu. Nous avons réalisé ceci pour aider à générer du revenu tout en gardant en tête le rendement total, en modifiant le paradigme du produit et en offrant aux conseillers et aux investisseurs des solutions que le marché ne fournissait pas.
Rendement mondial actuel MSCI ■ Prime d’option d’achat ■ Prime d’option de vente
aux conseillers et aux investisseurs
CONTENU PARTENAIRE EXCLUSIF
Objectif :
Accroître
le revenu sans sacrifier le rendement total
« Nous avons développé un FNB
Rendement accru dans l’investissement mondial
FNB à gestion active de dividendes bonifiés mondiaux TD
Qu’est-ce qu’un dividende bonifié ?
Utilisation d’une stratégie de superposition d’options à gestion active pour aider à fournir un revenu en plus des dividendes
Rendement visé Option d’achat Rendement visé Option de vente
à gestion active en commençant
avec un groupe-clé d’entreprises de
qualité, puis nous avons ajouté une
superposition d’options vraiment
actives pour contribuer à améliorer
le revenu [...] en modifiant le
paradigme du produit et en offrant
MSCI World
■ Dividende
FNB à gestion active de dividendes bonifiés mondiaux TD
des solutions que le marché ne
Source : Gestion de Placements TD, Bloomberg Finance LLP
Note : Le rendement des options d’achat et de vente n’est fourni qu’à titre d’exemple. Le visuel ne sert qu’à aider à illustrer notre objectif. Notre objectif est d’ajouter des revenus par le biais d’options. Une performance positive n’est pas garantie.
■ Les frontières entre les FNB à gestion passive et les FNB à gestion active com- mencent-elles à s’estomper ?
Trevor Cummings : Selon moi, chaque décision d’investissement est active. Quand on y pense, toute répartition des actifs est un choix actif. Combien allouer en actions, par exemple ? Ou combien en revenu fixe par rapport à combien en liquidité ? Ce sont tous des choix actifs. Tout comme les orientations de portefeuille ou les positions surpondérées pour répondre à la situa- tion unique d’un client. Même le choix de l’indice passif à utiliser constitue un choix actif, parce qu’il existe de multiples fournisseurs d’indices pour certaines catégories d’actif données.
Certains de ces choix actifs peuvent être relativement simples. Toutefois, d’autres peuvent exiger que l’on s’appuie sur l’expertise spécialisée d’un fournisseur de FNB. Cette exper-
— Benjamin Gossack, CFA, MBA,
Vice-président et directeur, Gestion de Placements TD
tise pourrait consister par exemple en une superposition d’options élaborées en plus d’un portefeuille d’actions mondiales à forte conviction. Cela pourrait aussi venir de la conception active d’un indice sur mesure ou personnalisé. Par exemple, notre équipe
de gestion de portefeuille et de produits, ici chez Gestion de Placements TD, a participé activement à la conception d’un indice unique avec Solactive, une société d’indices, pour aider à combler une lacune du marché en matière de titres technologiques. Ainsi, nous offrons maintenant le FNB indiciel de chefs de file mondiaux des technologies TD, qui suit un indice unique actuellement exclusif à TD. Ce FNB indiciel offre une exposition aux sociétés technologiques traditionnelles ainsi qu’aux nouvelles entreprises émergentes qui habituellement ne figuraient pas dans les autres fonds technologiques.
« Cela pourrait aussi venir de la conception active d’un indice sur mesure ou personnalisé. Par exemple, notre équipe de gestion de portefeuille et de produits, ici chez Gestion de Placements TD, a participé activement à la conception d’un indice unique [en technologie]. »
– Trevor Cummings, CIMA, Vice-président, Distribution FNB, Gestion de Placements TD
■ Les FNB à gestion active semblent trouver un écho chez les Canadiens. Pourquoi la demande de FNB à gestion active est-elle beaucoup plus forte au Canada que sur les autres principaux marchés ?
Deborah A. Fuhr : Si l’on examine [la situation] au Canada, environ 22 % des actifs en FNB sont investis dans des solutions à gestion active. Dans le monde, le pourcentage est de 2,8 %2. C’est une très grande différence et cela tient en partie à la façon dont les FNB sont réglementés. Au Canada, les FNB sont réglementés simplement comme des fonds communs de placement. Aussi, les conseillers et les clients semblent avoir la confiance et la flexibilité pour mettre en œuvre leurs stratégies en utilisant à la fois les FNB et les fonds communs. Je pense que les Canadiens considèrent souvent que les FNB jouent un rôle identique à celui des fonds communs, et il arrive que les indices passifs seuls ne reflètent pas toujours ce que les investisseurs veulent réellement, ni ce qu’ils ont besoin d’investir pour atteindre leurs objectifs.
En plus d’avoir été le premier à lancer un FNB, le Canada a compté une foule d’inno- vations en matière de FNB. Ces innovations touchent souvent non pas « l’enveloppe » de la structure du FNB, mais la stratégie qui la sous-tend et son utilisation par les investisseurs. Je pense que les manufacturiers de FNB ont bien réussi à repousser les
Exposition aux technologies de base (c’est-à-dire GAFA)
Thèmes des technologies émergentes
fournissait pas. »
Investir dans les entreprises de technologie
les plus importantes et à la croissance la plus rapide
Il n’est pas nécessaire de faire un choix entre des noms de technologies reconnaissables et des entreprises émergentes à la pointe de l’innovation. Le FNB indiciel de chefs de file mondiaux des technologies TD permet d’accéder à des entreprises s’efforçant de remodeler le paysage technologique, ainsi qu’à certains des plus grands noms actuels de la technologie.
EXPOSITION À DE MULTIPLES THÈMES MOTEURS D’INNOVATION
limites et à évoluer pour développer les outils que les conseillers et les investisseurs peuvent utiliser.
■ Comment les FNB peuvent-ils contribuer à développer les affaires des conseillers pendant qu’un transfert intergénérationnel massif de richesse a lieu au Canada ?
Trevor Cummings : Le fait que les plus jeunes investisseurs semblent très réceptifs aux
FNB et à l’innovation technologique dans le secteur financier est l’un des facteurs positifs
de l’industrie. Non seulement les plus jeunes investisseurs interrogent leurs fournisseurs de services potentiels sur les FNB, mais ils s’attendent à ce que leur conseiller soit chevronné dans ce domaine ; ceci devient l’une de ces cases importantes que ces investisseurs veulent voir cochées. Ils peuvent avoir besoin de conseillers capables de les aider à naviguer parmi la vaste gamme de solutions de FNB, de manière prospective.
Le transfert intergénérationnel de richesse représente à la fois une occasion formidable et un grand risque pour les affaires d’un conseiller. C’est pourquoi il est important d’impliquer cette prochaine génération. À cet effet, les FNB peuvent servir d’outils. Chez Gestion de Place- ments TD, nous sommes équipés pour aider les conseillers à s’engager de façon cruciale dans l’éducation des clients potentiels et actuels ainsi que des familles de ces derniers.
Exposition de base au FNB indiciel de chefs de file mondiaux des technologies TD
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