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PRODUITS ET
ASSURANCE
JANVIER
2020 | PAGES 10-11
Tourné vers la croissance
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Maxime Gauthier mise sur des fonds qui ont su conserver de la valeur à long terme.
PAR YAN BARCELO
trois fonds
les conseillers que nous
interrogeons pour cette chro- nique ont souvent un fort biais de préservation de capital, notamment parce que beaucoup de leurs clients sont âgés. Dans le cas de Maxime Gauthier, chef de la conformité et repré- sentant en épargne collective chez Mérici Services Financiers, à Sherbrooke, l’orientation est franchement tournée vers la croissance.
« Mes clients sont surtout des professionnels et des gens d’af- faires dans la quarantaine, dit le conseiller, qui a la particularité d’avoir une formation en droit. Et la plupart des retraités que je sers ne sont pas encore à l’étape du décaissement. Ma clientèle cherche donc surtout la crois- sance, et a tendance à être mieux informée que la moyenne des investisseurs. »
Pourl’heure,lesperspectives de croissance sont assez claires dans les marchés, juge-t-il. « Je suis raisonnablement optimiste. Je crois que les prix ont intégré la guerre commerciale entre la Chine et les États-Unis. La ten- dance des taux est connue, l’em- ploi et la consommation de- meurent positifs en Amérique du Nord. Il reste cependant un élé- ment d’imprévisibilité avec
l’élection américaine, sans ou- blier qu’on est dans une fin de cycle économique. »
tions : il ne détient habituelle- ment qu’une trentaine de titres. « Si on veut des centaines de titres en porte- feuille, aussi bien aller dans des fonds indiciels », fait remarquer le
conseiller.
Il aime particu-
lièrement le fait que ce fonds d’AGF soit un fonds mondial d’actions, « parce qu’on ne peut plus rechercher la croissance seule- ment dans le marché nord- américain », dit-il. Et ce mandat mondial est d’une grande flexibilité, sans limites
géographiques.
« En ce moment, la pondéra-
tion est plus forte aux États-Unis et en Europe, mais c’est une si- tuation qui change au gré des conditions de marché, précise Maxime Gauthier. Tony Genua dispose de toute la liberté pour manœuvrer, et j’ai confiance qu’il va le faire. »
De plus, la disponibilité de Tony Genua est remarquable. Maxime Gauthier se rappelle une visite que le gestionnaire d’AGF a faite à Sherbrooke, chose rare, visite que ce dernier avait lui-même réclamée lors d’un passage à Montréal, « de façon à obtenir un point de vue plus régional, hors des grands centres », évoque le conseiller.
Ce fonds n’est pas à la base des portefeuilles de Maxime Gauthier. « On ne peut pas prendre un fonds mondial pour en faire le cœur d’un porte- feuille, juge-t-il. Mais dans une allocation pour les actions, je
recommande souvent une posi- tionde10%à15%.»
Ce fonds géré par Fiera Capital constitue « un des se- crets les mieux gardés dans les fonds d’actions canadiennes, juge Maxime Gauthier. J’ai d’ailleurs pensé à ne pas en parler ici, parce qu’en raison de sa concentration au Québec, sa capacité d’actifs est plus limitée. »
Il s’agit d’un success story qui satisfait son penchant nationa- liste et celui de bon nombre de ses clients. « Plusieurs clients sont fiers d’investir chez nous », dit-il.
Ce fonds est représentatif de l’économie québécoise très di- versifiée et ne ressemble pas à un fonds canadien classique. Ainsi, les titres d’énergie et de financeyoccupentunefaible place. Le secteur industriel do- mine et compte pour 40 % du portefeuille, tandis que la consommation discrétionnaire et les technologies de l’infor- mation sont bien représentées.
« J’aime placer ce fonds dans mes portefeuilles, mais avec parcimonie, à cause de sa concentration géographique », dit Maxime Gauthier.
FONDS VALEUR INTERNATIONAL MFS Manufacturier : Placements mondiaux Sun Life Offre initiale du fonds : octobre 2010
ASG : 1,7 G$ (31 octobre 2019, toutes les séries) RFG, série A : 2,45 % Rendement annualisé depuis la création : 10,9 %
Ce contexte le
conduit avant tout
vers des gestion- nairesaguerrisetdes
firmes qui ont dé-
montré une fidélité à
leur style et à leur
mandat, « des gens
qui ont su conserver
de la valeur à long terme, mais qui ont aussi montré leur capacité à rebondir après un creux de mar- ché », fait-il ressortir. Il est donc paré pour un repli, mais « sans rester en coulisse quand la re-
Je suis raisonnablement optimiste.
– Maxime Gauthier
FONDS CROISSANCE QUÉBEC BNI Manufacturier : Banque Nationale Investissements Offre initiale du fonds : mars 2002 ASG:198M$
(31 octobre 2019) RFG, série F : 2,52 % Rendement annualisé depuis 10 ans : 14,2 %
prise
va se
manifester ».
« Les fonds mondiaux ont l’avan- tage de ne pas restreindre le champ d’action du gestionnaire, mais ils sont souvent très présents aux États-Unis, souligne Maxime Gauthier. Si on a le malheur d’aller chercher d’autres fonds améri- cains, on se retrouve vite dans une position de forte surpondération. »
Ce fonds de Sun Life permet d’éviter ce piège, en plus d’offrir deux autres caractéristiques dis- tinctives : il s’agit d’un fonds de style valeur et, de façon très cohé- rente avec ce style, la présence au Japon, à 20% du portefeuille, y est prépondérante.
Cela plaît particulièrement au conseiller : « On a ici une approche prudente fortement influencée par la vision institu- tionnelle d’un assureur, une pré- visibilité de la performance, une reproductibilité du processus d’investissement. Le fonds tend à sous-performerdanslesbonnes années, mais tient bien la route dans les années difficiles. » FI
FONDS SÉLECT MONDIAL AGF Manufacturier : AGF
Offre initiale du fonds : février 1996
Actif sous gestion (ASG) : 282 M$ (31 octobre 2019) Ratio de frais de gestion (RFG), série OPC : 2,62 % Rendement annualisé depuis10ans: 12,1%
Ce fonds illustre bien les qua- lités que cherche Maxime Gauthier.Songestionnaire,Tony Genua, est un vieux routier « qui a vu neiger» et qui dirige le fonds depuis 1996. De tels parcours ne sont pas fréquents. « Sa feuille de route a une grande régularité, commente Maxime Gauthier. Il ne panique pas quand ça chauffe et il génère une valeur supérieure. »
De plus, c’est un gestion- naire qui a de fortes convic-
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